Opciones Maestría Lección: extiende a ambos lados

En nuestros informes anteriores, hablamos de estrategias de opciones que ofrecen el uso de opciones en combinación con acciones como la compra-escritura y el uso de las opciones de uno contra el otro en forma de diferenciales. Nos centraremos en el zancudo, que utiliza opciones al unísono con los demás.

A diferencia de un diferencial que ofrece una opción larga en comparación con una opción definitiva, el zancudo ofrece una posición (ya sea larga o corta) y dos opciones - una llamada y su correspondiente puesto. Un zancudo es la estrategia compuesta de un largo (o corto) de llamadas y un largo (o corto) puesto que ambas opciones tienen precio de ejercicio idénticos y mes de vencimiento.

Cuando la elaboración de un zancudo, la construcción debe ser la siguiente:

-Diferentes opciones (call y su correspondiente put)

-Misma población

-Igual huelga

-Lo mismo de vencimiento

Uno-a-uno relación

Posiciones zancudo se les conoce como 'zancudo largo' o 'corto zancudo' dependiendo de si usted compra la llamada y su puesta correspondiente (long) o vende la llamada y su puesta correspondiente (corto). Por ejemplo, vamos a construir el largo zancudo comprando tanto el julio 60 llamada y el número de julio 60 de venta. Construiremos el corto zancudo vendiendo tanto el julio 60 llamada y el número de julio 60 de venta. Es importante tener en cuenta que el de montar a horcajadas es una estrategia de relación uno-a-uno. Por cada llamada que usted compra (o vende), debe comprar (o vender) exactamente un correspondiente de venta.

Escenarios zancudo

El zancudo se basa en los movimientos de precios de acciones o de la volatilidad implícita de establecer oportunidades de beneficio. El comprador zancudo busca la acción a moverse agresivamente en cualquier sentido, o para la percepción anticipada de posibles movimientos agresivos que provocan un aumento en la volatilidad implícita.

Vendedores de la esperanza zancudo para el escenario opuesto. La falta de movimiento de acciones o de una supuesta falta de movimiento, haciendo que la volatilidad implícita a disminuir, creará escenario rentable.

Mecánica zancudo

Echemos un vistazo a cómo funciona un zancudo. En nuestro ejemplo, vemos el julio 65 zancudo. O bien podemos comprar o vender el zancudo. Si compramos tanto el número de julio 65 de llamada y el número de julio 65 poner simultáneamente en una relación uno-a-uno que tenemos un largo zancudo. Para construir un corto zancudo venderíamos tanto el julio 65 y julio 65 llamada puso al mismo tiempo en una relación uno-a-uno.

Continuando con nuestro ejemplo, vamos a fijar el precio para cada una de las opciones. Con nuestro imaginario comercio de acciones a 65,50 dólares, los oficios julio 65 llamadas en $ 3.13 y el julio 65 comercios de venta en $ 2.47. La combinación de estos dos precios representa el costo $ 5,60 de la de montar a horcajadas. Un avance rápido hasta vencimiento y observar lo que sucede con el valor del zancudo en diferentes precios de las acciones.

Precio Llamar Ponga zancudo P & L

50 0,00 15,00 15,00 9,40

55 0.00 10.00 10.00 4.40

60 0,00 5,00 5,00-0,60

65 0.00 0.00 0.00 -5.60

70 5,00 0,00 5,00-0,60

75 10,00 0,00 10,00 4,40

80 15,00 0,00 15,00 9,40

Como puede ver, el valor del zancudo aumenta cuanto mayor sea la acción se mueve lejos de la huelga. Cuanto más cerca de la población está a la huelga, menor será el valor de la zancudo al vencimiento. El gráfico muestra claramente que cuanto más la población se aleja de la huelga, el mayor valor del zancudo se vuelve. A la inversa, cuanto más cerca la acción termina la huelga, menor será el valor del zancudo. Los propietarios de straddles quieren y necesitan movimiento, mientras que los vendedores de extiende a ambos lados quieren y necesitan estancamiento.

¿De qué manera este ejemplo influir en su estrategia de inversión? Si usted cree que una acción es probable que se mueva agresivamente en cualquier dirección o si usted cree que la volatilidad implícita es probable que aumente, debido posiblemente a la noticia inminente (como los ingresos, la aprobación de la FDA, etc), mira en la compra de un zancudo . Si usted siente una acción es probable que entrar en una fase estancada, o si usted siente que la volatilidad implícita es probable que disminuya, la venta de un zancudo puede ser un comercio muy rentable para usted.