Opciones de comercio: El protector Ponga Estrategia en diferentes escenarios

Como se dijo anteriormente, cuando compramos una acción, existen tres resultados posibles. La acción puede subir, bajar o permanecer estancada. Vamos a hipotetizar resultados entre estos tres escenarios. Digamos que usted compra las acciones por $ 31.00 y compra el mes anterior 30 de venta por $ 1.00.

En el escenario de "arriba", asumamos que el precio de las acciones es de $ 31.50 al vencimiento. Los resultados son que usted tiene una ganancia de 0,50 dólares de revalorización del capital y una pérdida de 1,00 dólares por la compra de la opción de venta que combinados nos da una pérdida total de $ 0.50.

Es importante darse cuenta de que el escenario de arriba sólo se producen una rentabilidad positiva si la ganancia de valores es mayor que la suma pagada por la opción de venta. Siendo ese el caso, se calcula el umbral de rentabilidad de la estrategia de protección de venta por parte de añadir el precio de compra de las acciones al precio de la opción de venta.

En el "arriba" escenario, añadir el precio de la acción 31,00 dólares, más el precio de opción de $ 1.00 y se obtiene un punto de equilibrio de $ 32.00. Así que, hasta que la acción llegue a $ 32.00, la posición no producirá un retorno positivo. Por encima de 32,00 dólares la posición ganará la cantidad igual al precio de las acciones, menos el de prima pagada por la opción ..

En el escenario de 'estancamiento', la posición producirá una pérdida. Dado que la población no se ha movido, no habrá ninguna ganancia o pérdida de capital y con las acciones a 31,00 dólares al vencimiento, los puts no tienen ningún valor. La posición perdió 1,00 dólares, la cantidad que usted pagó por los puts.

En el escenario de "abajo", la posición volverá a producir una pérdida. Si el precio de las acciones eran al comercio abajo de $ 1.00 a $ 30.00, entonces usted tiene una pérdida de capital de $ 1.00.

Con la acción en $ 30.00, las 30 puts no tendrá ningún valor, por lo tanto incurre en una pérdida de 1,00 dólares porque eso es lo que pagó por ellos. Su pérdida total será de $ 2.00.

Sin embargo, en el escenario de "abajo", la opción de venta de protección se establecerá un límite a sus pérdidas. Vamos a ver cómo funciona. Fijaremos el precio de las acciones a 28,00 dólares. Desde que compró las acciones a $ 31.00, habrá una pérdida de capital de $ 3.00.

Los pone, sin embargo, se encuentran ahora en el dinero con el caldo por debajo de $ 30.00. Con las acciones a 28,00 dólares, los 30 puts son un valor de $ 2.00. Usted paga $ 1.00 por ellos por lo que tiene un beneficio de 1,00 $ en los puts.

Combine el beneficio put ($ 1.00) con la pérdida de capital (- $ 3.00) y usted tiene una pérdida total de $ 2.00. La pérdida de $ 2.00 es el monto máximo que se puede perder sin importar lo bajo que la población disminuye, incluso si va tan bajo como cero. Esto es lo que se quiere decir con la máxima protección.

En cada posición de protección de venta que es posible calcular su pérdida máxima esperada. Utilice la fórmula: (menos precio de las acciones precio de ejercicio) menos el precio de la opción es igual a la pérdida máxima total.

Pérdida Máxima = (Stock Price - Precio de Ejercicio) - Opción precio

Por ejemplo, supongamos que usted pagó $ 30.00 por sus acciones. Usted compró el mes frente 27,5 venta por $ 1.00. Ahora, asuma la acción se cierra a 27,50 dólares en el día de vencimiento.

Su cálculo máxima pérdida sería:

($ 30.00 - $ 27.50) - $ 1.00 = $ 3.50

$ 30,00 (precio de las acciones) menos 27,5 (precio de ejercicio) equivale a una pérdida de capital de $ 2.50. No olvides que con las acciones a 27,50 dólares, los 27,5 puts no tendrá ningún valor.

Agregue la pérdida de capital ($ 2,50), además de la pérdida de opción ($ 1.00). El total es de $ 3.50, que es su máxima pérdida posible en esa posición. Esta fórmula funciona cada vez.

En cuanto a los tres escenarios hipotéticos, nos encontramos con que sólo un escenario, el "arriba" escenario, se puede producir un retorno positivo y eso es sólo cuando la población aumenta más que la cantidad que usted pagó por los puts.

Los otros dos escenarios producen pérdidas. Si la acción se estanca, pierde la cantidad que pagó por la opción de venta. Si la acción sube baja, pierde otra vez, pero la pérdida es limitada. Es la limitación de la pérdida que hace que el protector pusieron una estrategia atractiva y útil.

Opciones Trading Mastery: Spread precios

Diferenciales verticales se negociarán entre sus valores mínimo y máximo - la diferencia entre las dos huelgas de cero y. En el caso de una extensión llamada vertical, el spread será el comercio más cercano a cero cuando la acción cotiza cerca o por debajo del precio de ejercicio más bajo. La difusión será el comercio más cercano a su valor máximo cuando la acción cotiza cerca o por encima del precio de ejercicio más alto.

Recuerde, esta ganancia máxima se produce al vencimiento. Antes de eso, la difusión será el comercio con una prima.

A partir de un precio de la acción de 37,5, un precio situado entre las dos huelgas, (utilizando nuestro ejemplo del agosto 35 - 40 call spread) podemos ver el valor aproximado de la extensión es de aproximadamente $ 2.50. Esto se debe a las agosto 35 llamadas y las llamadas agosto 40 son equidistantes del precio actual de 37,50 dólares. Al ser equidistante de las acciones, tanto en el agosto 35 y 40 llamadas tendrán casi la misma cantidad de valor extrínseco en ellos.

Por lo tanto, los valores extrínsecos de las dos opciones se anulan a sí mismos ya que son de largo una llamada y corta en otra. Esto dejaría a cada valor de la opción que consiste en sólo un valor intrínseco. Con las acciones a 37,50 dólares, el valor del agosto 35 - 40 call spread será de $ 2.50. Los agosto 35 llamadas tendrán 2,50 dólares en el valor intrínseco, mientras que las llamadas 40 agosto tendrán $ 0 en el valor intrínseco. La diferencia le da un diferencial con un valor de $ 2.50.

Una regla general es que si el precio de las acciones se encuentra en partes iguales entre los dos precios de ejercicio, la propagación vertical debería valer más o menos la mitad del valor de la distancia entre las dos huelgas. Esto será cierto para puesto vertical, se extiende, así como los diferenciales de llamadas. A partir de esta norma, se puede estimar aproximadamente el precio de la extensión vertical por diferentes cotizaciones.

Para spreads de llamadas verticales, si la difusión es un valor aproximado de la mitad de la diferencia entre las dos huelgas con el precio de las acciones directamente entre las dos huelgas, entonces como la acción cae a bajar la huelga y más allá, el valor de los márgenes disminuirá y acercarse a $ 0 . Tiempo restante hasta el vencimiento y la volatilidad dictará lo cerca y lo rápido que se acercará a $ 0. Por otro lado, como el stock sube hacia arriba y la huelga superior, el valor de la propagación aumentará hacia su valor máximo descrito por la diferencia entre los dos ataques.

Para untar que verticales, ya que el precio de las acciones disminuye hacia el precio de ejercicio más bajo, el diferencial se incrementará en el valor y el enfoque de su valor máximo definido por la diferencia entre las dos huelgas. A medida que el precio de las acciones aumenta hacia la huelga más alto, la propagación disminuirá en valor y se acercará a $ 0. Una vez más, el tiempo hasta el vencimiento y la volatilidad va a determinar con qué rapidez y qué tan cerca se aproximará a la propagación $ 0.

Los factores que influyen en la cotización Spread

La determinación de precios como se describe anteriormente funciona en la mayoría de los casos. Tenga en cuenta que se supone que la volatilidad implícita tanto en el 35 y 40 llamadas es el mismo. Muy a menudo, estas dos opciones tienen una volatilidad implícita ligeramente diferente.

Esta diferencia intra-mes en los valores de volatilidad implícita a través de diferentes huelgas se conoce como sesgo volatilidad vertical. La razón de que los mercados funcionan volatilidad sesga es asegurarse de que de las opciones de dinero suficiente prima en ellos para justificar escenario de riesgo / recompensa de la opción individual.

Lo que los factores que afectan la propagación vertical, que están supeditados a que la población se encuentra en relación con la propagación. Los cambios en la volatilidad implícita afectan el precio de un producto untable como se ha dicho, pero la posición de la población en relación con las huelgas de la difusión es un determinante clave de los precios.

Opciones de comercio 101

Las opciones de comercio es muy parecido a acciones y bonos de comercio. Estrategias comerciales pueden ir desde una simple compra y mantenga a un uso muy avanzada de análisis técnico. Luego está todo lo demás. Aunque las opciones de comercio puede ser similar al de acciones y bonos de negociación, hay algunas diferencias que hacen que las opciones de una oportunidad de inversión deseable.

Son un contrato que otorga el derecho a comprar, que es una opción de compra o venta y una opción de venta de un instrumento. Este instrumento podría ser una acción o bono, pero el instrumento es vendido a un precio predeterminado que se conoce como el precio de ejercicio, en o antes de una fecha de caducidad.

Las opciones que puede ser ejercitada en cualquier momento antes del vencimiento se denominan opciones americanas. Opciones europeas, por su parte, se ejercen precisamente en la fecha de caducidad. Aunque los términos se refieren a las implicaciones regionales o geográficas, la asociación exacta o significado se ha caído en el olvido con el paso del tiempo. Sin embargo, las opciones de estilo americano están escritas para acciones y bonos, mientras que las opciones europeas son generalmente escritos en los índices.

Cuando las opciones expiran, lo hacen el sábado siguiente al tercer viernes del mes de vencimiento que está en el contrato. Los inversores estarán en apuros para encontrar un corredor que está disponible en un sábado, además, las bolsas de EE.UU. están cerrados. Estos factores obligan a que los días de vencimiento para ser empujado hacia arriba en el día - El viernes antes de la expiración.

Al determinar una estrategia de venta de una opción, hay dos opciones. La titular puede mantener la opción hasta su fecha de vencimiento o fecha de vencimiento, o se puede vender antes de la fecha de caducidad. Para facilitar la comprensión, esta información le pertenecen sólo a las opciones americanas.

La mayoría de los inversores estén en posesión de sus opciones hasta que madura después que el comercio del activo subyacente. Digamos que el comprador adquirió una opción de compra en $ 2 en una acción con un precio de ejercicio de $ 25. Los contratos de opciones se establecen normalmente en 100 lotes de acciones. Por lo tanto, con el fin de comprar las acciones, la inversión total es de:

($ 2 + $ 25) x 100 = $ 2700 (Haciendo caso omiso de las comisiones.)

Esta estrategia funciona siempre y cuando el precio de mercado se mantiene por encima de $ 27.

Si el inversor especula que hay un pico en el precio antes de la fecha de caducidad; si el precio se ha elevado por encima de $ 27, pero parece estar en declive, sin esperanza de recuperación, entonces es preferible vender.

Por otro lado, si su precio de mercado es inferior al precio de ejercicio y fecha de vencimiento de la opción está cerca o se espera que el precio disminuya aún más, entonces también sería una condición deseable para la venta. En este caso, lo mejor es vender antes de que el precio cae por cualquier menor de frenar cualquier pérdida adicional. La pérdida puede ser minimizado, sin embargo, al usarla para compensar las ganancias de capital.

Por supuesto, otra alternativa es permitir que el contrato expire. Las opciones no son como los futuros. El inversionista no tiene la obligación de comprar un activo o venderlo; sólo tienen el derecho de hacerlo. Si se tiene en cuenta la prima, precio de ejercicio y el precio de mercado actual, puede producir una pérdida más mínimo para que el inversionista simplemente "comer la prima."

Cabe señalar que las opciones no todavía llevan un cierto grado de riesgo. Estas incertidumbres son las mismas que están asociados con las acciones. En realidad, los precios de las acciones pueden subir o bajar, poco o mucho, y mostrar, el comportamiento impredecible errática en marcos temporales fluctuantes, pero, estos riesgos se exacerban con el hecho de que, como los bonos, las opciones tienen una fecha de caducidad.

La realidad es que el precio de la opción en sí puede cambiar con el paso del tiempo. Los contratos se negocian como acciones o bonos y tanto el precio de la cantidad de la acción subyacente y la cantidad de tiempo que queda hasta la fecha de caducidad son dos factores que influyen en el tipo y la cantidad de cambio.

Una manera de compensar la pérdida de la prima o incluso el beneficio es para vender el remedio no es el activo subyacente.

Opciones Maestría Lección: extiende a ambos lados

En nuestros informes anteriores, hablamos de estrategias de opciones que ofrecen el uso de opciones en combinación con acciones como la compra-escritura y el uso de las opciones de uno contra el otro en forma de diferenciales. Nos centraremos en el zancudo, que utiliza opciones al unísono con los demás.

A diferencia de un diferencial que ofrece una opción larga en comparación con una opción definitiva, el zancudo ofrece una posición (ya sea larga o corta) y dos opciones - una llamada y su correspondiente puesto. Un zancudo es la estrategia compuesta de un largo (o corto) de llamadas y un largo (o corto) puesto que ambas opciones tienen precio de ejercicio idénticos y mes de vencimiento.

Cuando la elaboración de un zancudo, la construcción debe ser la siguiente:

-Diferentes opciones (call y su correspondiente put)

-Misma población

-Igual huelga

-Lo mismo de vencimiento

Uno-a-uno relación

Posiciones zancudo se les conoce como 'zancudo largo' o 'corto zancudo' dependiendo de si usted compra la llamada y su puesta correspondiente (long) o vende la llamada y su puesta correspondiente (corto). Por ejemplo, vamos a construir el largo zancudo comprando tanto el julio 60 llamada y el número de julio 60 de venta. Construiremos el corto zancudo vendiendo tanto el julio 60 llamada y el número de julio 60 de venta. Es importante tener en cuenta que el de montar a horcajadas es una estrategia de relación uno-a-uno. Por cada llamada que usted compra (o vende), debe comprar (o vender) exactamente un correspondiente de venta.

Escenarios zancudo

El zancudo se basa en los movimientos de precios de acciones o de la volatilidad implícita de establecer oportunidades de beneficio. El comprador zancudo busca la acción a moverse agresivamente en cualquier sentido, o para la percepción anticipada de posibles movimientos agresivos que provocan un aumento en la volatilidad implícita.

Vendedores de la esperanza zancudo para el escenario opuesto. La falta de movimiento de acciones o de una supuesta falta de movimiento, haciendo que la volatilidad implícita a disminuir, creará escenario rentable.

Mecánica zancudo

Echemos un vistazo a cómo funciona un zancudo. En nuestro ejemplo, vemos el julio 65 zancudo. O bien podemos comprar o vender el zancudo. Si compramos tanto el número de julio 65 de llamada y el número de julio 65 poner simultáneamente en una relación uno-a-uno que tenemos un largo zancudo. Para construir un corto zancudo venderíamos tanto el julio 65 y julio 65 llamada puso al mismo tiempo en una relación uno-a-uno.

Continuando con nuestro ejemplo, vamos a fijar el precio para cada una de las opciones. Con nuestro imaginario comercio de acciones a 65,50 dólares, los oficios julio 65 llamadas en $ 3.13 y el julio 65 comercios de venta en $ 2.47. La combinación de estos dos precios representa el costo $ 5,60 de la de montar a horcajadas. Un avance rápido hasta vencimiento y observar lo que sucede con el valor del zancudo en diferentes precios de las acciones.

Precio Llamar Ponga zancudo P & L

50 0,00 15,00 15,00 9,40

55 0.00 10.00 10.00 4.40

60 0,00 5,00 5,00-0,60

65 0.00 0.00 0.00 -5.60

70 5,00 0,00 5,00-0,60

75 10,00 0,00 10,00 4,40

80 15,00 0,00 15,00 9,40

Como puede ver, el valor del zancudo aumenta cuanto mayor sea la acción se mueve lejos de la huelga. Cuanto más cerca de la población está a la huelga, menor será el valor de la zancudo al vencimiento. El gráfico muestra claramente que cuanto más la población se aleja de la huelga, el mayor valor del zancudo se vuelve. A la inversa, cuanto más cerca la acción termina la huelga, menor será el valor del zancudo. Los propietarios de straddles quieren y necesitan movimiento, mientras que los vendedores de extiende a ambos lados quieren y necesitan estancamiento.

¿De qué manera este ejemplo influir en su estrategia de inversión? Si usted cree que una acción es probable que se mueva agresivamente en cualquier dirección o si usted cree que la volatilidad implícita es probable que aumente, debido posiblemente a la noticia inminente (como los ingresos, la aprobación de la FDA, etc), mira en la compra de un zancudo . Si usted siente una acción es probable que entrar en una fase estancada, o si usted siente que la volatilidad implícita es probable que disminuya, la venta de un zancudo puede ser un comercio muy rentable para usted.

Opciones Trading Lección: El vendedor Riesgo y Recompensa

El vendedor de una extensión de tiempo compra la opción de meses más y vende la opción externa meses en una relación uno-a-uno. Para beneficiarse de la venta de la extensión de tiempo, el vendedor debe buscar dos cosas.

La primera es una disminución de la volatilidad implícita. Como la volatilidad disminuye, la opción out-mes (que el vendedor es corto) pierde dinero más rápido que la opción de mes próximo (que el vendedor es largo) debido a la mayor Vega en la opción de meses fuera. Esto hará que la propagación se contraiga o pierda valor y será rentable para el vendedor propagación tiempo.

La segunda cosa que un vendedor debe buscar es un movimiento en la acción. Una extensión de tiempo está en su punto más ancho, el punto más costoso cuando está en-the-money. Un alejamiento de la huelga en cualquier dirección disminuye el valor de la propagación. Siempre y cuando la acción se mueve en cualquier dirección lejos de la huelga, la posición del vendedor podría ser rentable si el tiempo de decaimiento no superan el movimiento de valores.

El tiempo, por desgracia, nunca trabaja en favor del vendedor de tiempo extendido. La opción de mes más próximo (que el vendedor es largo) se descompone de forma natural a un ritmo más rápido que lo hace la opción out-mes (que el vendedor es corta). Estas tasas de descomposición diferentes causan la propagación de ampliar y aumentar en valor, lo que produce una pérdida para el vendedor propagación tiempo.

Los aumentos en la volatilidad implícita también son perjudiciales para los beneficios potenciales del vendedor tiempo extendido. Cuando implícita la volatilidad aumenta, la opción de meses fuera (que el vendedor es corta) incrementa su valor más rápido que la opción de mes próximo (que el vendedor es largo). Esto se debe a Vega mayor de la opción meses fuera que crea una expansión en la propagación y aumenta su valor resultante en un punto negativo para el vendedor propagación.

El vendedor, en teoría, tiene un potencial de pérdidas ilimitadas. El potencial máximo de pérdida no está determinada tanto por el movimiento de precios de las acciones, sino por el movimiento de la volatilidad implícita. Como vendedor, usted será siempre el llamado mes anterior y corta la llamada fuera de mes.

La convocatoria mes fuera será más sensible a los movimientos en la volatilidad implícita debido a una mayor volatilidad de Vega o componente de sensibilidad. Si aumenta la volatilidad implícita, entonces la opción corta, el mes del vendedor aumentarán más en valor que anhelen opción meses del vendedor, de frente. Esto hará que la propagación de ampliar o aumentar en valor - un punto negativo para el vendedor.

El segundo riesgo es que la opción de que el vendedor es largo va a expirar aproximadamente 30 días antes de la opción de que el vendedor es corto. Si la volatilidad no disminuye o la acción no se mueve lejos de la huelga de manera significativa antes de que expire la opción larga del vendedor, (s) él se quedará corta una opción desnudo o sin cobertura y una pérdida en la posición.

Si el vendedor puede esperar que pase la posición, el valor extrínseco perdido de la opción corta es retenible. Esta opción también tiene una vida limitada y debe deshacerse de su valor extrínseco, no importa la cantidad, por su caducidad. El problema que enfrenta el vendedor es que el puesto ya no está cubierto y el vendedor se enfrenta ahora a un riesgo ilimitado.

Una vez que la opción expira largo dejando el vendedor corta una llamada ahora desnudo, movimientos de precios de acciones en la dirección equivocada es un riesgo sustancial y bajo las circunstancias descritas anteriormente, un gran problema.

Mientras que el vendedor puede esperar a que un movimiento de la volatilidad implícita de que crea un aumento de valor extrínseco, que probablemente no será capaz de esperar a que un gran movimiento común negativo creando un aumento del valor intrínseco. En ese caso, el vendedor debe tomar medidas para evitar pérdidas considerables una vez que expire el mes frente. La atención a la volatilidad implícita en el opción más lejos cuando la opción expira meses más cerca puede salvar el vendedor de una pérdida grande.